钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先涨后跌。今日主要城市螺纹钢均价为3842 元/吨，较上周五下跌36元/吨。由于端午节期货未开盘，近期高温持续性强，局部地区对需求产生不利影响。市场延续震荡小幅回落的态势运行，期货和现货走 势出现一定分化。行情调整尚未结束，加上端午假期内，国内基本面状况预计变化不大，政策上仍有托底动作，市场又处于淡季，对政策仍有一定乐观预期。今日商 家为刺激出货，报价继续下探。午后成交情况依旧未见起色，市场悲观蔓延，部分地区现货跌幅有所放大。考虑到需求季节性趋弱迹象愈发明显，预计近期建筑钢材 价格震荡偏弱为主。

【热轧卷板】本周热轧现货整体明显下跌。本周热轧现货和上周五价格相比均有下跌，重点三地价格来看，截止6 月25日上海3840-3860元/吨，较上周五跌80。乐从3780-3800元较上同五跌120；天津3800-3820 较上周五跌30元。本周产量308万吨环比上周降3.65万吨，连续两周环比减量，5月上半月以来持续在310-315万吨水平，首次降至310万吨以 下。比历史高位344万吨减量34万吨，近期利润有所恢复但需求不足，热轧产量保持震荡下降。热轧社会库存262.82万吨较上周微降0.18万吨，库存 连续五周持续下降，到货与库存同期小幅下降，下游保持现货的消化。但是产量下降后期库存仍将小幅下滑。基本面需求表现不佳，本周现货成交明显明显回落。市 场对于后市政策推动强预期有所转弱，预计下周仍受弱预期的影响价格表现震荡偏弱。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4597 元/吨，周比跌6元/吨，月环比涨72元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4430元/吨，周比持平；天津天铁1.0冷卷4360元/吨，较上周 跌20元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4480元/吨，较上周跌60元/吨。5.5普热卷主流维持在3850元/吨，冷热产品差价在580元/吨左右，周比扩 大80元/吨。本周期货盘面震荡走低，宏观政策利多针对部分下游，端午节前终端采购补货积极性不高，并未激发需求释放。高温天气加上外部因素影响，商家表 示维持低库存运行，随着终端需求逐渐转弱，对后期市场多持谨慎态度，关注其钢厂生产变化情况及宏观数据发布。预计下周冷轧震荡调整运行。

【无缝管】本周无缝管市场售价窄幅调整，33 个城市108*4.5的无缝管均值为4859元/吨，较上周同期涨15元/吨，较上月同期降21元/吨，市场成交偏弱。本周山东无缝管出厂售价降价 100-150，现山东临沂一道次冷拔管出厂4900-4950元/吨，热轧管出厂4450-4500元/吨，聊城厚壁管出厂4450元/吨。本周大宗钢 价震荡趋强，无缝管市场受此影响也有小幅跟涨，不过厂商反应出货欠佳，上涨意愿不足，担心涨价后成交再次萎缩。不过近期受麦收影响，管厂开工率下降，管厂 库存压力较前期小幅下降，部分管厂有小幅上涨，但主流售价多企稳，以出货为主。预计下周无缝管市场售价受高温天气影响需求萎缩，或保持窄幅调整趋弱的可能 性仍较大。

【不锈钢】本周不锈钢价格震荡趋低。截止6 月25日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为15550元/吨；宏旺2.0资源报价为15150元/吨；304热轧3.0报价为14700元/吨。 200系方面:本周无锡市场201现货价格趋低运行。无锡市场201冷轧主流基价走至9200元/吨；201J2冷轧主流基价走至8600元/吨。节前下 游终端可见补库操作，市场成交尚可；随后青山开盘领跌，201现货价格连续下探，下游采购动作放缓，多以观望为主；节后成交不佳。高镍铁方面：高镍铁成交 价1070-1090元/镍（到厂含税）。下周综合预测：目前原料价格下探，不锈钢成本下移，挺价心态有所松动，后期随着市场到货增多，预计价格继续松动。

原料市场

【进口矿】本周铁矿石现货方面偏弱震荡运行，价格重心小幅下降运行。周初，随着端午节假期临近，在钢厂铁水产量仍高位的情况下，铁矿石现货需求有支撑，钢厂刚需补库支 撑现货成交，但由于钢厂仍是低库存策略，补库仍主要是刚需采购，但刚需采购也支撑现货成交量有所增加。本周贸易商出货意愿较强，另外叠加有临近月底贸易商 有反套平仓的操作，整体现货成交较好。铁矿石基本面方面，供给方面，目前因矿山财年冲量，发货量大幅增加，后期到港量仍有增加预期，港口库存后期仍有累库 预期，铁矿石供应端逐步宽松格局。需求方面，近期钢厂利润有所增加，钢厂生产积极，铁水产量延续增加，但本周焦炭面临第一轮提涨，如果涨价落地会压缩钢厂 利润，或会挤压矿石价格。另外，宏观方面，本周宏观方面仍有偏暖情况，稳增长政策不断升温，LPR下 调等利好消息的政策措施。港口现货成交方面，截止21日，端午假期前，唐山地区PB粉在870元/吨左右，纽曼粉882元/吨，山东地区PB粉849元 /吨左右，价格小幅趋弱。端午节假日期间，成材端偏弱回调，叠加海外市场也有扰动，掉期趋弱，唐山钢坯价格下调，市场心态偏悲观，周日是节后首个工作日， 但由于没有期货盘面，山东地区PB粉有报价850元/吨左右的，市场整体成交较为一般。综合来看，目前澳巴发运在部分矿山财年6月份冲量阶段，资源供应逐 步增加。目前钢厂库存仍在低位，刚需补库仍有支撑，整体供需两旺阶段。钢厂点对点利润环比继续增加，钢厂生产仍较积极，铁水产量环比增加至245万吨以上 的高位水平，预计短期内铁水仍高位运行。铁矿石目前处于强现实弱预期阶段。目前钢材库存延续下降，总表需没有明显增加，南方逐步进入梅雨季，终端需求仍符 合淡季特征，需求或难有明显好转。值得注意的是，市场在没有强政策刺激下，市场或难有明显好转。另外，海外方面以及外围扰动因素或影响市场情绪。但废钢和 铁水相比，铁水仍具有成本优势。整体综合来看，预计下周铁矿石市场或将整体宽幅偏弱震荡运行(钢易网)。

【焦炭】本周国内焦炭市场持稳运行为主，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1650-1800 元/吨。本周焦企生产相对稳定，出货维持正常，库存压力不大。焦煤价格反弹，焦企成本回升，个别地区焦化厂盈利减缩，焦企提涨预期增加；各地焦企提涨意向 明显增加。钢价稳中好转，钢厂利润尚可，生产正常，对焦炭需求正常；部分低位库存钢厂采购较为积极；贸易商观望询价，整体需求表现正常。焦炭供需基本面暂 无明显改善；焦煤价格回弹造成焦企成本回升，焦企涨价意向强烈，焦炭市场价格稳中回暖。下周来看，供应端焦企维持正常生产，供应相对稳定；需求端钢厂保持 正常采购，钢价维持盘整运行，钢厂对焦企提涨尚未有回应，维稳按需采购为主。焦煤价格暂时回暖对焦炭有一定支撑，同时各地焦企联合推涨，焦炭仍维持稳中向 好发展，后期走势仍需关注下游钢价、钢厂生产及焦煤价格的涨幅情况。

【钢坯】本周国内钢坯市场弱势下行，成交疲软。进入本周后，黑色期货盘面冲高回落，另外本周虽处于端午假期前后，但补货预期有限，市场交投气氛弱于前期，加之下游在 厂内库存增加背景下采坯节奏放缓，叠加钢坯自身供给增加，社库止降回增，整体成交逐步减量，市价随之下行。截止发稿时，唐山报3470-3490 元/吨周比累降120-140元/吨，江阴报3520元/吨周比累降150元/吨。本周供增需降，带动社库止降回增，整体交易局面有所走弱，厂商心态渐显 谨慎观望。但从目前行情来看，钢企利润仍可，一旦后期部分厂商调整产品结构，后期钢坯投放量有望缩减；而需求方面，下游型钢企业销售环境相对好于其他品 种，在利润略存及低原料库存背景下，后期仍存采坯预期。故后期供需关系存改善预期。另外月底临近，交单资源逐步增加，厂商谨慎坚挺心态或显。当然一些不利 因素仍存，高温多雨天气影响终端需求预期，或相应的影响盘面反弹地理，另外月底资金压力也随之凸显，部分厂商出货回笼资金预期或增。故综合来看，预计下周 国内钢坯市场或呈现震荡调整的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡偏弱运行。周初黑色系期货飘绿，成品材现货价格弱势下行，钢厂利润受到挤压，为控制成本压价收货意愿渐起。但因废钢市场流通资源偏紧，钢厂 到货情况整体不理想，钢厂多根据自身情况调整废钢价格。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货为主，部分中小钢厂涨跌互现，调整幅度多在20-50元/吨之间；华北和中西南地区弱势下调，主流钢厂跌幅多在20-30元/吨之间。下半周是端午假期，受钢坯下跌影响并未出现钢厂拉涨补库的行情，钢厂多打压废钢价格，跌幅多在30-50元/吨之间。截止周末，华东地区市场重废不含税2330-2570元/吨。

下周展望：前期在宏观利好政策的刺激下成品材震荡上行，但近期受高温多雨天气影响，终端用钢需求疲软，钢价弱势回调，钢厂利润有所收窄。在此情况下，钢厂打 压原料价格意愿渐浓，利空废钢。再加上废钢性价比不及铁水，钢厂用废积极性不高，抑制废钢上行空间。不过近日北方高温南方多雨，均对废钢加工和运输产生影 响，废钢市场流通资源偏紧，钢厂到货情况整体一般，对价格有一定支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行。